投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いのだから、企業のリスク度合いを調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 他の多くの企業と同様、リズム・ファーマシューティカルズ・インク（NASDAQ:RYTM）も負債を利用している。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
借入金は、事業が新たな資本またはフリーキャッシュフローで返済することが困難になるまで、事業を支援する。 最終的に、企業が負債返済の法的義務を果たすことができなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。
リズム製薬の純負債は？
下のグラフをクリックすると過去の数字が表示されますが、2024年6月現在、リズム製薬は1億840万米ドルの負債を抱えており、1年間でゼロから増加しています。 しかし、同社の貸借対照表は3億1,910万米ドルの現金を保有していることを示しており、実際には2億1,080万米ドルの純現金がある。
リズム・ファーマシューティカルズのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データを拡大すると、リズム・ファーマシューティカルズには12ヶ月以内に返済期限が到来する5,470万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する1億4,760万米ドルの負債があることがわかる。 これを相殺するものとして、3億1,910万米ドルの現金と1,760万米ドルの12ヶ月以内に返済期限の到来する債権がある。 つまり、流動資産は負債総額を1億3,440万米ドル上回っている。
この短期流動性は、リズム・ファーマシューティカルズのバランスシートが伸び悩んでおらず、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡潔に言えば、リズム製薬はネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！ 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然出発点となる。 しかし、リズム製薬が長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
リズム製薬は昨年、EBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は133％増の1億200万米ドルに成長した。 株主がさらなる成長を望んでいるのは明らかだ！
リズム製薬のリスクは？
その性質上、赤字の会社は長い間黒字の会社よりもリスクが高い。 事実、リズム製薬は過去12ヶ月間、EBIT（利払い前税引き前利益）で赤字を出している。 同期間のフリーキャッシュフローは1億6900万米ドルのマイナスとなり、2億6100万米ドルの会計損失を計上した。 しかし、少なくともバランスシートには2億1,080万米ドルがあり、当面は成長に費やすことができる。 株主にとって朗報なのは、リズム製薬の収益成長がめざましいことで、今後数年間でフリー・キャッシュ・フローを拡大できる可能性が非常に高いことだ。 高成長のプレプロフィット企業はリスクが高いかもしれないが、大きな見返りも期待できる。 貸借対照表から負債について最もよく知ることができるのは間違いない。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 その一例だ：我々は、 リズム製薬が注意すべき1つの警告サインを 発見した。
もちろん、もしあなたが負債の負担なしに株式を購入することを好むタイプの投資家であれば、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、Rhythm Pharmaceuticals が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡 ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的なものです。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.