Rigel Pharmaceuticals, Inc.(NASDAQ:RIGL) の株価は、先月だけで36％上昇し、最近の勢いを維持している。 最近の買い手は笑っているかもしれないが、長期保有者は最近の上昇で株価が1年前のスタート地点に戻っただけなので、それほど喜ばないかもしれない。
これだけ株価が急騰しても、ライジェル・ファーマシューティカルズのPER（株価純資産倍率）は2.1倍であり、米国のバイオテクノロジー企業の半数近くがPER15.7倍以上であり、PER75倍以上の企業も珍しくないことを考えると、現時点ではまだ強い買い材料に見えるかもしれない。 ただし、P/Sがこれほど限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
Rigel Pharmaceuticalsの最近の業績は？
リゲル・ファーマシューティカルズは最近、他の企業よりも収益の伸びが低いため、もっと良い業績を上げている可能性がある。 収益が伸び悩んでいるため、P/Sレシオが伸び悩んでいる。 もしそうなら、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。
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P/Sレシオを正当化するためには、ライジェル・ファーマシューティカルズは業界を大幅に引き離す貧弱な成長を遂げる必要がある。
昨年度の収益成長率を確認すると、同社は51％増という驚異的な伸びを記録した。 その結果、過去3年間の合計でも23％の増収となった。 したがって、最近の収益成長は同社にとって立派なものだと言っていいだろう。
同社をフォローしている6人のアナリストによれば、今後3年間は年率13％の増収が見込まれている。 これは、より広範な業界の年間268％の成長予測よりかなり低い。
この点を考慮すると、ライジェル社のP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。
最終結論
ライゲル・ファーマシューティカルズの最近の株価上昇を見ても、P/Sを業界の中央値と並べるには至っていない。 通常、投資判断の際に株価売上高比率を深読みすることには注意が必要だが、株価売上高比率は他の市場参加者がその企業についてどのように考えているかを明らかにすることができる。
予想通り、ライジェル・ファーマシューティカルズのアナリスト予想を調べたところ、収益見通しの甘さがP/Sの低さにつながっていることが判明した。 同社の収益見通しに対する株主の悲観論が、P/S低迷の主因のようだ。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇することは難しい。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、リゲル・ファーマシューティカルズの注意すべき兆候を3つ 挙げてみた（ 1つは少し気になる）。
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