リプリジェン（NASDAQ:RGEN）はかなり健全なバランスシートを持っている

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンド・マネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 事業が破綻するときには負債が絡むことが多いので、企業のリスクの高さを調べるときにバランスシートを考慮するのは当然だ。 重要なのは、リプリジェン・コーポレーション（NASDAQ:RGEN）が負債を抱えていることだ。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのだろうか？

負債はいつ問題になるのか？

一般的に言って、負債が本当に問題になるのは、企業が資本調達や自身のキャッシュフローで簡単に返済できない場合だけである。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 しかし、希薄化に取って代わることで、負債は、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、非常に優れた手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

リプリゲンの最新の分析をご覧ください。

リプリゲンの負債額は？

下記の通り、2023年12月末時点で、リプリゲンの負債は5億7960万米ドルで、1年前の2億8460万米ドルから増加している。詳細は画像をクリック。 しかし、貸借対照表では7億5,130万米ドルの現金を保有しているため、実際には1億7,177万米ドルのネットキャッシュがある。

リプリゲンの負債について

最新の貸借対照表データによると、リプリゲンの負債は1億5,820万米ドルで、1年以内に返済期限が到来し、その後6億9,500万米ドルの返済期限が到来する。 これらの債務を相殺するために、7億5,130万米ドルの現金と1億2,420万米ドルの債権が12ヶ月以内に返済期限を迎える。 つまり、負債総額を2,230万米ドル上回る流動資産を誇ることができる。

負債総額が流動資産とほぼ同額であることから、リプリゲンのバランスシートはかなり堅固であることがわかる。 そのため、95.8億米ドルの同社が資金繰りに苦しんでいるとは考えにくいが、それでもバランスシートを監視する価値はあると考える。 簡単に言えば、リプリゲンが負債より現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できるという良い兆候である。

もし経営陣が昨年のEBITの71％削減の再現を防げなければ、負債残高の控えめさはリプライゲンにとって極めて重要になるかもしれない。 収益が落ち込むと（この傾向が続けば）、最終的には控えめな負債でさえかなりリスキーになる可能性がある。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、リプリゲンが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 ですから、もしあなたが将来に注目しているのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックしてみてください。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 リプリゲンは貸借対照表にネットキャッシュを計上しているが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見る価値はある。 直近の3年間を見ると、リプリゲンのフリーキャッシュフローはEBITの38％で、これは予想より弱い。 このような弱いキャッシュ転換は、負債を処理することをより困難にする。

まとめ

企業の負債を調査することは常に賢明であるが、この場合、リプリゲンは1億7,177万米ドルのネットキャッシュを持ち、バランスシートも良好である。 従って、リプリゲンの負債の使用には何の問題もない。 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然始めるべき場所である。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではありません。 例えば、リプリゲンには 2つの警告 サインがあります。

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