リプリジェン・コーポレーション（NASDAQ:RGEN）の株価は、不安定な時期を経て27％上昇し、実に印象的な月となった。 しかし、株価は過去12ヶ月でまだ3.9％下落しているため、先月の利益は株主を丸儲けさせるには十分ではなかった。
株価が急騰しているため、米国のライフサイエンス業界のほぼ半数の企業のP/Sレシオが3.7倍以下であることを考えると、リプリゲンは14.8倍の株価対売上高レシオ（または「P/S」）を持つ、避けるべき銘柄であると考えるのも無理はない。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。
リプリゲンのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
リプリゲンの売上高は他の企業よりも早く減少しているため、最近の時間はリプリゲンにとって素晴らしいものではありません。 一つの可能性は、投資家が同社が完全に状況を好転させ、同業他社の大半を追い越して加速すると考えているため、P/Sレシオが高いということです。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
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昨年度の財務を見直すと、同社の収益が22％減少しているのを見て落胆した。 しかし、直近の3年間は、短期的な業績には満足できないものの、全体としては40％の増収という素晴らしい結果を残している。 つまり、この3年間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常に順調に収益を伸ばしてきたことが確認できる。
同社を担当する11人のアナリストによれば、今後3年間は年率14％の増収が見込まれている。 業界は年率7.0％しか伸びないと予測されているため、同社はより強い収益が期待できる。
これを考慮すれば、リプリゲンのP/Sが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
リプリゲンのP/Sの結論
株価の高騰はリプリゲンのP/Sも高騰させた。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
予想通り、リプリゲンのアナリスト予想を調べたところ、その優れた収益見通しが高いP/Sに寄与していることが判明した。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、P/Sに満足している。 アナリストが本当に的外れでない限り、この強力な収益予測は株価を好調に保つはずだ。
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