ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりもむしろ、『恒久的な損失の可能性こそが私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆心配している』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業の危険性を評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 他の多くの企業と同様、アビタ・メディカル（NASDAQ:RCEL）も負債を利用している。 しかし、株主はその負債の使用を心配すべきなのだろうか？
負債はいつ危険なのか？
借入金は、事業が新たな資本またはフリー・キャッシュ・フローで返済に窮するまで、事業を支援する。 最悪の場合、債権者への支払いができなくなった企業は倒産する可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合にも悪影響は生じない。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。
AVITA Medicalの負債額は？
下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、2024年3月時点でAVITA Medicalは4,130万米ドルの負債を抱えており、1年後にはゼロになっている。 しかしその一方で、6,820万米ドルの現金も保有しており、2,690万米ドルのネット・キャッシュ・ポジションとなっている。
AVITA Medicalの負債について
最新の貸借対照表データによると、AVITA Medicalの負債は1年以内に1,190万米ドル、それ以降に5,300万米ドルの返済期限が到来する。 これらの債務を相殺するために、同社は6,820万米ドルの現金と12ヶ月以内に返済期限が到来する債権937万米ドルを保有している。 つまり、負債総額を1,270万米ドル上回る流動資産を誇ることができる。
この短期流動性は、AVITAメディカルのバランスシートが伸びきっていないため、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡潔に言えば、AVITA Medicalはネット・キャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！ 負債のレベルを分析する場合、バランスシートは当然の手始めである。 しかし、AVITA Medicalが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見をご覧になりたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
AVITAメディカルは12ヶ月間で5,100万米ドルの収益を計上し、35％の増益となった。 運が良ければ、同社は黒字に成長できるだろう。
AVITAメディカルのリスクは？
本来、赤字の会社は、長い間黒字を続けてきた会社よりもリスクが高い。 実際、AVITA Medicalは過去12ヵ月間、EBIT（金利・税引前利益）で赤字を出している。 また、同期間に5,200万米ドルのフリーキャッシュフローがマイナスとなり、4,500万米ドルの会計上の損失を計上した。 しかし、少なくともバランスシートには2,690万米ドルがあり、近い将来の成長に費やすことができる。 AVITAメディカルの昨年度の収益成長は光り輝いており、いずれ黒字化する可能性は十分にある。 利益が出る前に投資することで、株主はより大きな報酬を期待してより大きなリスクを背負うことになる。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではありません。 そのため、 アビタ・メディカルに見られる 2つの警告サインに 注意する必要がある。
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