Personalis, Inc. (NASDAQ:PSNL)の株価26%急落は好機到来を示唆するかもしれないが、精査が必要だ。

Personalis, Inc.(NASDAQ:PSNL)の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は26%も下落するという最悪の結果となった。 良いニュースは、この1年間、株価がダイヤモンドのように輝き、294％上昇したことだ。

株価は大幅に下落したが、米国のライフサイエンス業界の株価売上高倍率（PER）の中央値も3.5倍近いため、PersonalisのPER4倍という数字に無関心になるのも無理はない。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。

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Personalisの業績推移

最近のPersonalisは、収益が他社を上回るペースで増加しており、有利な状況となっている。 PERが中程度なのは、投資家がこの好調な収益がそろそろ頭打ちになるかもしれないと考えているからかもしれない。 もしこの会社が好きなら、そうでないことを望むだろう。

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収益予測はP/Sレシオと一致するか？

PersonalisのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している時だけだ。

まず振り返ってみると、同社は昨年24％という驚異的な成長を遂げた。 しかし、3年前と比較すると、売上高はほとんど増加しておらず、理想的とは言えない。 従って、同社の最近の収益成長は一貫性がないと言っていいだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する6人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年23％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は年率6.4％の伸びにとどまると予想されており、その魅力は際立って低い。

このような情報により、パーソナリスが業界と比較してかなり同程度のP/Sで取引されていることは興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。

最終見解

Personalisの株価下落後、そのP/Sは業界のP/S中央値にしがみついている。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

業界を上回る魅力的な収益成長率にもかかわらず、PersonalisのP/Sは我々が期待するほどではない。 おそらく収益予測の不確実性が、P/Sレシオを他の業界と一致させているのだろう。 この不確実性は株価にも反映されているようで、安定はしているものの、収益予測を考えるともっと高くなる可能性がある。

とはいえ、パーソナリスは当社の投資分析で4つの警告サインを示しており、そのうちの2つは当社にとってあまり良いものではないことに注意してほしい。

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