Personalis, Inc.(NASDAQ:PSNL)の株主は、株価が31％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月を過ごしたことに興奮しているだろう。 というのも、株価は過去12ヶ月で40%も下落しているからだ。
株価が急騰したとはいえ、米国のライフサイエンス業界のほぼ半数の企業のP/Sレシオが3.8倍以上であり、P/Sが7倍を超えることさえ珍しくないことを考えると、Personalisの株価対売上高（または「P/S」）レシオは1.2倍であり、現時点ではまだ強力な買い場に見えるかもしれない。 ただし、P/Sがこれほど限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
Personalisの最近の業績は？
パーソナリスは、他の多くの企業が収益を後退させている中、収益成長がプラスであることから、確かに最近良い仕事をしている。 好調な収益実績が大幅に悪化すると予想する人が多いのは、おそらく業界よりもP/Sを抑制しているのかもしれない。 この会社が好きなら、そうでないことを願い、人気がないうちに株を拾っておきたいところだ。
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PersonalisのようにP/Sが低いと本当に安心できるのは、会社の成長が業界に大きく遅れをとる場合だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が13％増加した。 しかし、結局のところ、前期の不振を好転させることはできず、売上高は過去3年間で合計6.6％縮小した。 というわけで、残念ながら、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
将来に目を移すと、同社を担当する5人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年20％ずつ収益が伸びるはずだ。 これは、より広範な業界の毎年6.5％の成長予測を大幅に上回る。
この点を考慮すると、PersonalisのP/Sが同業他社の大半より低いのは興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できるとは全く考えていないようだ。
最後に
パーソナリスの最近の株価急騰は、P/Sを業界の中央値と並べるには至っていない。 売上高株価比率は、特定の業界内では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。
パーソナリスの売上高を見ると、将来の成長予測が輝かしいにもかかわらず、P/Sは予想よりはるかに低いことがわかる。 このようにP/Sが低い理由は、市場が織り込んでいるリスクにある可能性がある。 同社の高成長が予想されているため、株価が急落する可能性は低いと思われるが、市場は若干のためらいを抱いているようだ。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、 ペルソニスの注意すべき4つの兆候 を挙げてみた。
もちろん、大きな収益成長の歴史を持つ収益性の高い企業は、一般的に安全な賭けである。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧になることをお勧めする。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.