プーマ・バイオテクノロジー社（NASDAQ:PBYI）の決算が25％下落し、市場はまだ好感していない。

一部の株主を悩ませているのは、プーマ・バイオテクノロジー社（NASDAQ:PBYI）の株価がここ1ヶ月で25％も大幅に下落していることだ。 長期的な株主は、株価の下落を悔やむだろう。

プーマ・バイオテクノロジーの株価収益率（PER）は11.2倍で、PERが17倍を超える企業が約半数を占め、32倍を超える企業も珍しくなくなった米国市場と比較すると、今が買い時かもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近のプーマ・バイオテクノロジーは、市場の業績が逆行しているにもかかわらず、業績が上昇しており、喜ばしい限りである。 可能性として考えられるのは、PERが低いのは、投資家が同社の収益が他の企業のようにすぐに落ち込むと考えているからだ。 そうでないなら、既存株主は将来の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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プーマ・バイオテクノロジーの成長トレンドは？

プーマ・バイオテクノロジーのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも業績が悪い会社の典型だろう。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに208％の例外的な利益をもたらした。 しかし、長期的な業績はそれほど強くなく、3年間のEPS成長率は相対的に存在しない。 従って、同社の最近の利益成長は一貫性がないと言ってよい。

今後の見通しについては、今後3年間は収益が減少し、年率14％の減益が見込まれる。 一方、市場全体では年率10.0％の拡大が予想されており、見通しは芳しくない。

これを考慮すれば、プーマ・バイオテクノロジーのPERが他社を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくい。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

最終結論

プーマ・バイオテクノロジーの株価の軟化は、PERがかなり低い水準にあることを意味する。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想通り、プーマ・バイオテクノロジーのアナリスト予想を調べたところ、収益縮小の見通しが低PERの一因となっていることが判明した。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認し、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。

とはいえ、プーマ・バイオテクノロジーの投資分析では2つの警告サインが出ており、そのうちの1つは少し気になる。

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