オムニアブ・インク（NASDAQ:OABI）のPER（株価純資産倍率）11.4倍は、米国のライフサイエンス業界の半数近い企業のPERが3.8倍以下であることを考えると、投資機会が乏しいように見えるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
OmniAbの最近の業績は？
他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、オムニアブの収益成長はプラス圏にあり、最近の業績はかなり好調である。 おそらく市場は、同社の今後の収益成長が業界のトレンドに逆行し、より高いP/Sに貢献することを期待しているのだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高額の株価を支払っていることになる。
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OmniAbのP/Sレシオは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに、業界よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに66％の異例の伸びをもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間で合計178％の収益成長を達成したことを意味する。 つまり、この3年間で同社が収益を大きく伸ばしたことを確認することから始めよう。
同社を担当する7人のアナリストによれば、今後3年間の売上高は年率4.0％増加すると予想されている。 これは、より広範な業界の年率6.5％の成長予測を大幅に下回る。
この情報により、OmniAbが業界より高いP/Sで取引されていることが気になる。 投資家の多くはオムニアブの事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 P/Sが成長見通しに見合った水準まで下落した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
オムニアブのP/Sに関する結論
一般的に、私たちの好みは、売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することである。
OmniAbの収益予測があまり芳しくないことを考えると、これほど高いP/Sで取引されているのは驚きである。 同社の収益予想が低調であることは、高いP/Sにとって良い兆候ではなく、収益センチメントが改善されなければ、P/Sは下落する可能性がある。 こうした状況が著しく改善しない限り、この価格を妥当と認めるのは非常に難しい。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、 OmniAbの注意すべき兆候を1つ 挙げてみた。
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