投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 つまり、賢い投資家たちは、負債（通常倒産に関与する）が、企業のリスクを評価する際に非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、ニューロクライン・バイオサイエンシズ（NASDAQ:NBIX）が負債を抱えていることだ。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
フリー・キャッシュ・フローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスクとなる。 資本主義の一部には、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスがある。 これはあまり一般的なことではないが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主を永久に希薄化させることはよくあることだ。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。
ニューロクライン・バイオサイエンスの負債額は？
下のグラフをクリックすると、ニューロクライン・バイオサイエンスの2023年12月時点の負債額は1億7,010万米ドルで、前年とほぼ同じです。 しかし、その一方で10億3,000万米ドルの現金も保有しており、8億6,150万米ドルのネット・キャッシュ・ポジションとなっている。
ニューロクライン・バイオサイエンスの負債について
最後に報告された貸借対照表によると、ニューロクライン・バイオサイエンスの負債は6億5,480万米ドルで、12ヶ月以内に返済期限が到来し、12ヶ月を超えて返済期限が到来する負債は3億6,460万米ドルであった。 一方、10億3,000万米ドルの現金と1年以内に期限の到来する4億3,930万米ドル相当の債権がある。 つまり、流動資産は負債総額を4億5,150万米ドル上回っている。
この短期流動性は、ニューロクライン・バイオサイエンシズのバランスシートが伸び悩んでおらず、負債を容易に返済できることを示している。 簡単に言えば、ニューロクライン・バイオサイエンシズが負債より現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できるという良い兆候である。
その上、ニューロクライン・バイオサイエンスのEBITは過去12カ月で59％伸びており、この成長によって負債を処理しやすくなるだろう。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、ニューロクライン・バイオサイエンスが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性で決まる。 ですから、もしあなたが将来に注目しているなら、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックしてみてください。
最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 ニューロクライン・バイオサイエンスの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、その現金残高の構築（または減少）の速さを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見てみる価値はある。 株主にとって嬉しいことに、ニューロクライン・バイオサイエンスは過去3年間、EBITを上回るフリーキャッシュフローを生み出している。 このような強力なキャッシュ・コンバージョンは、ダフト・パンクのコンサートでビートが落ちたときの観客のように私たちを興奮させる。
まとめ
負債を懸念する投資家に共感する一方で、ニューロクライン・バイオサイエンスのネット・キャッシュが8億6,150万米ドルあり、流動資産が負債を上回っていることを念頭に置くべきだ。 さらに、EBITの108%をフリーキャッシュフローに転換し、3億6,200万米ドルをもたらしている。 では、ニューロクライン・バイオサイエンスの負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然です。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 私 たちは ニューロクライン・バイオサイエンシズに 2つの警告のサインを見つけた 。
結局のところ、純負債のない企業に注目した方が良いことが多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長実績あり）にアクセスできます。無料です。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、Neurocrine Biosciences が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的な内容です。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.