株主はニューロクライン・バイオサイエンシズ (NASDAQ:NBIX) の収益が高品質であることを確信できる

ニューロクライン・バイオサイエンシズ（NASDAQ:NBIX）が好決算を発表したにもかかわらず、投資家は圧倒されたようだ。 当社の分析によれば、好調な利益は強固な基盤の上に築かれているため、投資家は楽観的になるべきだという。

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ニューロクライン・バイオサイエンスの業績を拡大する

財務オタクなら既にご存知の通り、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）と利益の一致度を評価する重要な指標です。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

従って、発生比率がマイナスであれば良いことであり、プラスであれば悪いことである。 発生率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生率の高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

ニューロクライン・バイオサイエンスの2024年12月期の発生主義比率は-0.15である。 したがって、同社の法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 つまり、同社は当期中に5億5,700万米ドルのフリーキャッシュフローを生み出し、報告された利益3億4,130万米ドルを凌駕した。 ニューロクライン・バイオサイエンスの株主は、フリー・キャッシュフローが過去12ヶ月で改善したことを喜んでいるに違いない。 とはいえ、話にはまだ続きがある。 異常項目が法定利益、ひいては発生率に影響を及ぼしていることがわかる。

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異常項目の利益への影響

ニューロクライン・バイオサイエンスの利益は、過去1年間に1億8800万米ドル相当の異常項目によって減少し、これが異常項目に反映されるように、高いキャッシュ・コンバージョンを生み出すのに役立った。 これは、現金支出を伴わない費用で利益が減少した企業に期待されることである。 異常項目が会社の利益を圧迫するのは決して良いことではないが、上向きに考えれば、事態は早晩改善するかもしれない。 何千もの上場企業を調査した結果、異常項目は一過性のものであることが非常に多いことがわかった。 そして、これらの項目が珍しいと考えられていることを考えれば、それは驚きではない。 このような異常経費が再び発生しないと仮定すれば、ニューロクライン・バイオサイエンスの来期の利益は、他の条件が同じであれば、より高くなると予想される。

ニューロクライン・バイオサイエンスの利益について

ニューロクライン・バイオサイエンスの発生比率と特殊項目を考慮すると、法定利益は同社の基礎収益力を誇張するものではないと思われる。 これらの要素を総合すると、ニューロクライン・バイオサイエンスの基礎的収益力は、少なくとも法定開示数値がそう思わせるほど優れていると言える。 ですから、この銘柄をもっと深く知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを考慮することが重要です。 どんな企業にもリスクはあるものだが、ニューロクライン・バイオサイエンスには知っておくべき警告サインが1つある。

ニューロクライン・バイオサイエンスの利益の本質を検証した結果、我々は同社を楽観視している。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きでインサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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