モレキュラー・テンプレーツ社（NASDAQ:MTEM）の株価が48％の暴落に見舞われる中、収益への興奮はほとんどない

モレキュラー・テンプレーツ社（NASDAQ:MTEM）の株主は、何かが起こるのを待っていたが、先月48％の株価下落という打撃を受けた。 長期的な株主にとって、先月は69％の株価下落を閉じ込め、忘れられない1年となった。

株価が大幅に下落したため、モレキュラー・テンプレーツは現在、0.2倍の売上高株価収益率（P/S）を持つ強力な買い場に見えるかもしれない。米国のバイオテクノロジー業界のほぼ半数の企業のP/Sが13.8倍以上であり、P/Sが74倍を超えることさえ珍しいことではないことを考えれば。 しかし、P/Sがかなり低いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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Molecular Templatesの最近のパフォーマンスはどのようなものか？

最近、Molecular Templatesと業界の収益成長に大きな違いは見られない。 おそらく市場は、将来の収益実績が急降下すると予想しており、それがP/Sを抑えているのだろう。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性を楽観視する理由がある。

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収益成長指標は低P/Sについて何を物語っているか？

Molecular TemplatesのようにP/Sが低くても本当に安心できるのは、会社の成長が業界に明らかに遅れをとるような場合だけだ。

昨年度の収益成長率を見直してみると、同社は190％という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でも合計204％の増収を達成できたということだ。 つまり、その間に同社が収益を大きく伸ばしたことを確認することから始めることができる。

将来に目を移すと、同社を担当するアナリスト1名の予測によれば、収益の伸びはマイナス領域に向かい、今後1年間で78％減少するという。 業界では147％の成長が予測されており、これは残念な結果だ。

この点を考慮すると、Molecular TemplatesのP/Sが同業他社に近い水準にあることは興味深い。 とはいえ、収益が逆行する中、P/Sがまだ底値に達している保証はない。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。

Molecular TemplatesのP/Sから何がわかるか？

Molecular TemplatesのP/Sは、最近の株価と同じくらい弱く見える。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益予想のバロメーターとしてはかなり有能だ。

業界他社に劣る収益予測では、モレキュラー・テンプレーツのP/Sが低いのは当然だ。 同業他社が増収を予想している以上、Molecular Templatesの見通しの悪さがP/Sレシオの低さを正当化している。 重大な変化がない限り、株価が急激に上昇する状況は想定しにくい。

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