モデナ社（NASDAQ:MRNA）の事業と株価は依然として業界を引き離している

Moderna, Inc.(NASDAQ:MRNA) の株価売上高倍率 (P/S) は3倍で、P/S倍率が10倍を超える企業が約半数、60倍を超える企業も珍しくない米国のバイオテクノロジー業界と比較すると、今は強い買い手に見えるかもしれない。 しかし、P/Sがこれほど限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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Modernaの最近の業績はどのようなものか？

業界では最近収益が伸びているが、Modernaの収益はリバースギアに入っており、芳しくない。 収益不振が続くと予想する向きが多いようで、P/Sレシオを押し下げている。 もしそうだとすれば、既存株主は今後の株価の方向性について興奮しづらくなるだろう。

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Modernaの収益成長の傾向は？

ModernaのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をはるかに下回る必要があるという固有の前提がある。

昨年度の財務を見直すと、同社の収益が44％も減少しているのを見て落胆した。 その結果、3年前の収益も全体で57％減少している。 したがって、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものだと言っていいだろう。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間は年率9.4％の減収となる見込みだ。 一方、業界全体では年率127％の拡大が予想されている。

この情報により、Modernaが業界より低いP/Sで取引されていることに驚きはない。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したP/Sにつながるとは考えにくい。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。

ModernaのP/Sから何を学ぶか？

売上高株価比率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

Modernaが低P/Sを維持しているのは、予想通り収益スライド見通しが弱いためであることは明らかだ。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認めているため、低いP/Sを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

とはいえ、私たちの投資分析では、 Modernaが1つの警告サインを示している ことを知っておいてほしい。

もちろん、大きな収益成長の歴史を持つ収益性の高い企業は、一般的に安全な賭けである。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧になることをお勧めする。

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