Mirum Pharmaceuticals, Inc.(NASDAQ:MIRM)の株価は、先月だけで46％上昇し、最近の勢いを維持している。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が50％も上昇しているのは心強い。
株価が急騰しているとはいえ、米国のバイオテクノロジー業界ではP/Sレシオが11.5倍を超える企業が半数近くを占め、P/Sが64倍を超えることさえ珍しくないため、ミルムファーマシューティカルズのP/Sレシオは8.3倍で、現時点ではまだ強気のシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、P/Sを引き下げたことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
Mirum Pharmaceuticalsの最近の業績は？
ミルム・ファーマシューティカルズの最近の業績は、収益が他の多くの企業よりも急速に増加しており、有利な状況となっている。 P/Sレシオが低いのは、投資家がこの好調な収益実績が今後あまり印象的でなくなるかもしれないと考えている可能性がある。 同社が好きなら、そうでないことを望み、人気薄のうちに株を拾える可能性がある。
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P/Sレシオを正当化するためには、Mirum Pharmaceuticalsは業界を引き離す伸び悩みを見せる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに134％の異例の伸びをもたらした。 しかし、3年前と比較すると、売上高はほとんど増加しておらず、理想的とは言えない。 従って、同社の最近の収益成長は一貫性がないと言っていいだろう。
現在、同社をフォローしている10人のアナリストによれば、今後3年間は年間35％の増収が見込まれている。 業界では年率207％の成長が予測されているため、同社は収益が弱含みで推移することになる。
これを考慮すると、ミルーム製薬のP/Sが同業他社に劣る理由は明らかだ。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。
最終結論
ミルム・ファーマシューティカルズの株価は最近急上昇したが、P/Sはまだ控えめである。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
予想通り、ミルーム製薬のアナリスト予想を調べたところ、収益見通しの甘さがP/Sの低さにつながっていることがわかった。 同社の収益見通しに対する株主の悲観論が、P/S低迷の主因となっているようだ。 このような状況では、近い将来株価が大きく上昇するとは考えにくい。
その他のリスクについてはどうだろうか？どんな会社にもあるものだが、 ミルーム製薬には知って おくべき 警告サインが2つ ある。
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