Mirum Pharmaceuticals, Inc. (NASDAQ:MIRM) は安価に見えるが、魅力は十分ではないかもしれない。

米国のバイオテクノロジー企業の半数近くがP/Sレシオ9.8倍以上であり、P/Sが55倍を超えることさえ珍しくないことから、P/Sレシオ7倍のMirum Pharmaceuticals, Inc.（NASDAQ:MIRM）は注目に値する銘柄だと思われるかもしれない。 ただし、P/Sが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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Mirum Pharmaceuticalsの最近の業績は？

最近のMirum Pharmaceuticalsの業績は、他の多くの企業よりも収益が伸びていないため、もっと良くなっている可能性がある。 おそらく市場は、収益の伸び悩みという現在の傾向が続くと予想しており、そのためにP/Sが抑制されているのだろう。 もしそうであれば、既存株主は株価の今後の方向性について興奮するのは難しいだろう。

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Mirum Pharmaceuticalsの収益成長の傾向は？

P/Sレシオを正当化するためには、Mirum Pharmaceuticalsは業界を引き離す伸び悩みを見せる必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年81%という目覚ましい収益成長を遂げた。 この素晴らしい業績は、過去3年間にも絶大な収益成長を実現できたことを意味する。 つまり、この3年間、同社は驚異的な収益成長を遂げたのだ。

展望に目を向けると、今後3年間は毎年23％の成長が見込まれる。 これは、より広範な業界の年率141％の成長予測よりも大幅に低い。

この点を考慮すると、ミルーム製薬のP/Sが同業他社に劣る理由は明らかである。 ほとんどの投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を下げる金額しか払いたくないようだ。

要点

一般的に、私たちは株価売上高倍率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することを好む。

予想通り、Mirum Pharmaceuticalsのアナリスト予測を分析した結果、同社の圧倒的な収益見通しがP/Sを低くしている主な要因であることが確認された。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がP/Sレシオの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。

例えば、 ミルーム製薬には1つの警告サインがある 。

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