投資家はミルーム・ファーマシューティカルズ（NASDAQ:MIRM）の収益を買っていない

米国のバイオテクノロジー企業の半数近くが10.9倍を超えるP/Sレシオを持ち、58倍を超えるP/Sも珍しくないことから、株価売上高倍率（または「P/S」）が7倍のミルーム・ファーマシューティカルズ・インク（NASDAQ:MIRM）はチェックする価値のある銘柄だと思うかもしれない。 とはいえ、P/Sの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

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Mirum PharmaceuticalsのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

最近のMirum Pharmaceuticalsは、売上高が他社に比べて伸び悩んでおり、あまり良い状況とは言えない。 多くの人が、この期待はずれな収益実績が続くと予想しているようで、それがP/Sレシオの伸びを抑えている。 もしまだ同社が好きなら、収益がこれ以上悪化しないことを願い、人気がないうちに株を拾っておきたいところだ。

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Mirum Pharmaceuticalsの収益成長の傾向は？

Mirum PharmaceuticalsのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をアンダーパフォームしなければならないという前提がある。

昨年度の収益成長率を見てみると、同社は112％という驚異的な伸びを記録している。 この素晴らしい業績は、過去3年間にも絶大な収益成長を実現できたことを意味する。 したがって、最近の収益成長は同社にとって見事なものであったと言える。

展望に目を向けると、同社に注目している10人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年30％の成長が見込まれる。 業界では毎年118％の成長が予測されているため、同社は収益が弱含みで推移することになる。

この点を考慮すれば、ミルーム製薬のP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があるようだ。

ミルーム製薬のP/Sから何を学ぶか？

株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

予想通り、ミラム製薬のアナリスト予想を検証したところ、収益見通しが劣っていることがP/Sの低さにつながっていることがわかった。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低いP/Sを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

とはいえ、 ミルムファーマシューティカルズは、 当社の投資 分析で1つの警告サインを示している ため、注意が必要だ。

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