株価収益率（または「PER」）が32.9倍であるメドスペース・ホールディングス（NASDAQ:MEDP）は、米国の全企業のほぼ半数がPER18倍未満であり、PER10倍未満でさえ珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っている可能性がある。 とはいえ、PERの高騰に合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
他の多くの企業の収益が低下しているのに比べ、メドスペース・ホールディングスの収益成長はプラス圏にあり、最近の業績はかなり好調である。 PERが高いのは、投資家が同社が今後も市場の逆風をうまく乗り切れると考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
Medpace Holdingsの成長トレンドは？
Medpace Holdingsのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を決定的に上回る軌道に乗っている時だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに27％の異例の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計124％成長させたことを意味する。 従って、最近の利益成長は同社にとって見事なものであったと言える。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリスト11人の予想では、今後3年間で年率14％の収益成長が見込まれている。 一方、他の市場では毎年10％ずつしか伸びないと予想されており、魅力に欠けるのは明らかだ。
この情報を見れば、メドスペース・ホールディングスが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 ほとんどの投資家は、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
メドスペース・ホールディングスのPERの結論
株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標にはなり得る。
予想通り、Medpace Holdingsのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが明らかになった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性が、PERを引き下げることを正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
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