メドスペース・ホールディングス(NASDAQ:MEDP)の株価が34%上昇した後、決算はストーリーを語っていない。

メドスペース・ホールディングス（NASDAQ:MEDP）の株主は、先月34％の株価上昇で忍耐が報われた。 広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年で16％の上昇もかなり妥当だ。

メドスペース・ホールディングスの株価は急騰しているため、現時点では株価収益率（PER）29.2倍という非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

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メドスペース・ホールディングスは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

Medpace HoldingsのようなPERが妥当であると見なされるためには、企業が市場をはるかにアウトパフォームしなければならないという仮定が内在している。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに25％の例外的な利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で148％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

今後の見通しだが、同社に注目しているアナリスト11人の予想では、今後3年間の成長率は年率9.0％。 これは、市場全体の年率11％の成長予測に近い。

このような情報から、メドスペース・ホールディングスが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと思っているようだ。 しかし、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

メドスペース・ホールディングスのPERから何を学ぶか？

株価の高騰により、Medpace HoldingsのPERも急騰している。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となりうる。

メドスペース・ホールディングスのアナリスト予想を検証したところ、市場にマッチした業績見通しは、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことがわかった。 予想される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、今現在、我々は相対的に高い株価に違和感を抱いている。 こうした状況が改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは難しい。

投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。我々は Medpace Holdingsの2つの警告サインを特定した。

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