LAVAセラピューティクス（NASDAQ:LVTX）は負債を抱えるが収益はゼロ、心配すべきか？

チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーのリー・ルーが、かつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 LAVA Therapeutics N.V.(NASDAQ:LVTX)のバランスシートには負債がある。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのだろうか？

負債はいつ問題になるのか？

負債は、事業が新たな資本またはフリー・キャッシュ・フローで返済するのが困難になるまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、多くの企業が成長資金を調達するために負債を利用しているが、その場合、マイナスの影響はない。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

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LAVA Therapeuticsの純負債は？

下記の通り、2023年9月末現在、LAVA Therapeuticsの負債は494万米ドルで、1年前の417万米ドルから増加しています。詳細は画像をクリック。 しかしその一方で、1億460万米ドルの現金があり、9,970万米ドルの純現金ポジションとなっている。

LAVA Therapeuticsのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データを拡大すると、LAVA Therapeuticsには12ヶ月以内に返済期限が到来する2,080万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する3,570万米ドルの負債があることがわかる。 一方、現金は1億460万米ドルで、1年以内に期限の到来する債権は138万米ドル相当である。 つまり、流動資産は負債総額を4,960万米ドル上回っている。

この黒字は、LAVAセラピューティクスが盤石なバランスシートを持っていることを強く示唆している（そして、負債は全く心配ない）。 この事実を考慮すると、LAVAのバランスシートは牛のように強いと考える。 簡潔に言えば、LAVA Therapeuticsはネットキャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言ってよい！ 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、LAVA Therapeuticsが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まります。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが興味深いでしょう。

LAVAセラピューティックは昨年、利払い・税引き前損失を計上し、売上高は49％減の910万米ドルとなった。 率直に言って、これは良い兆候ではない。

では、LAVAセラピューティクスはどの程度危険なのだろうか？

LAVA Therapeuticsは、過去12ヶ月間、金利税引前利益（EBIT）が赤字であったが、590万米ドルのプラスのフリーキャッシュフローを生み出した。 そのため、額面通りに受け取り、ネットキャッシュの状況を考慮すると、短期的にはこの銘柄が危険すぎるとは思わない。 今後数年間は、事業がどのように成熟していくかが重要であることは間違いない。 貸借対照表から負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 その例を挙げよう：我々は、 LAVA Therapeuticsが注意すべき4つの警告サインを 発見した。

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