Stock Analysis
米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）18倍を下回っている中、ライガンド・ファーマシューティカルズ・インコーポレーテッド（NASDAQ:LGND）のPER48.9倍は、完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
リガンド・ファーマシューティカルズは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
リガンド・ファーマシューティカルズのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだ。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を105％という驚異的な成長を遂げた。 しかし、直近の3年間はEPSが合計で42％減少しており、これでは不十分だった。 というわけで、残念ながら、同社はこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
展望に目を転じると、同社に注目している7人のアナリストが試算しているように、今後3年間は年率24％の成長が見込まれる。 一方、他の市場では毎年11％の成長しか見込めず、魅力に欠けることが目立つ。
この情報を見れば、リガンド・ファーマシューティカルズが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 ほとんどの投資家は、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
最終結論
株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものであると言える。
予想通り、ライガンド・ファーマシューティカルズのアナリスト予想を調べたところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに納得している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
さらに、 私たちがリガンド・ファーマシューティカルズで見つけたこれら 2つの警告サインについても学ぶべきだ。
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