リガンド・ファーマシューティカルズ・インコーポレーテッド（NASDAQ:LGND）の株価は、不安定な時期があったにもかかわらず、今月は27％上昇し、実に印象的な月となった。 広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年で17％の上昇もかなり妥当なところだ。
これだけ株価が急騰しても、米国のPER（株価収益率）の中央値が約17倍であることを考えると、リガンド・ファーマシューティカルズのPER（株価収益率）16.3倍が注目に値すると考える人はまだ多くないだろう。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。
他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、ライガンド・ファーマシューティカルズは、ここ最近、収益がプラス圏で伸びており、かなり好調だ。 好調な業績が他の企業のように悪化すると予想する人が多いため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の先行きを楽観視する理由がある。
ライガンド社の成長トレンドは？
リガンド・ファーマシューティカルズのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を82％という目覚ましい成長を遂げた。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で121％増加している。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
将来に目を転じると、同社を担当する4人のアナリストの予想では、今後1年間の収益成長率は17％減とマイナス圏に向かう。 一方、市場全体では13％の拡大が予想されている。
これを考えると、ライガンド・ファーマシューティカルズのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは、いささか憂慮すべきことだ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリスト集団の悲観論を否定し、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 これらの株主は、PERがマイナス成長見通しに見合った水準まで下がれば、将来的に失望を味わう可能性が高い。
最終結論
ライガンド・ファーマシューティカルズの株価は最近勢いがあり、そのためPERが市場水準に達している。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかはよくわかる。
リガンド・ファーマシューティカルズは現在、減益が予想される企業としては予想以上に高いPERで取引されている。 予想される将来の収益が、よりポジティブなセンチメントを長く支えるとは考えにくいためだ。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
意見をまとめる前に、注意すべきライガンド・ファーマシューティカルズの4つの警告サイン（2つは無視できない！）を発見した。
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