ライガンド・ファーマシューティカルズ・インコーポレーテッド（NASDAQ:LGND）の業績を市場関係者が評価

株価収益率（PER）47.6倍のライガンド・ファーマシューティカルズ・インコーポレイテッド（NASDAQ:LGND）は、米国企業のほぼ半数がPER18倍以下であり、PER10倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、非常に高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

ライガンド・ファーマシューティカルズの最近の業績縮小は、市場と一致している。 PERが高いのは、投資家が同社が事態を好転させ、業績の下降トレンドから脱却できると考えているため、という可能性もある。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

PERを正当化するためには、ライガンド社が市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、過去1年間、同社の1株当たり利益はほとんど伸びていない。 これは株主が求めていたものではなく、過去3年間のEPSが合計で21％減少したことを意味する。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものだったと言える。

同社を担当する7人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年34％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率11％の成長予測を大幅に上回る。

これを考えれば、ライガンド社のPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

最後に

一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしないよう注意したい。

リガンド・ファーマシューティカルズが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

次の一歩を踏み出す前に、私たちが発見したライガンド・ファーマシューティカルズの3つの警告サインについて知っておくべきだろう。

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