キニクサ・ファーマシューティカルズ(NASDAQ:KNSA)の売上高に対する株価の比率(P/S)は4.3倍である。(NASDAQ:KNSA)は、米国のバイオテクノロジー企業のほぼ半数が11.6倍を超えるP/Sレシオを持ち、64倍を超えるP/Sでさえ普通ではないので、間違いなくチェックする価値のある銘柄だと思うかもしれない。 しかし、P/Sがかなり低いのには理由がありそうで、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
キニクサ製薬の業績推移
キニクサ・ファーマシューティカルズは、このところ収益の伸びが他社に劣り、比較的低迷している。 おそらく市場は、収益の伸び悩みという現在のトレンドが続くと予想しており、そのためP/Sが抑えられているのだろう。 もしまだ同社が好きなら、収益がこれ以上悪化しないことを願い、人気がないうちに株を拾っておきたいところだ。
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P/Sレシオを正当化するためには、キニクサ製薬は業界を大きく引き離す貧弱な成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年28％という目覚ましい成長を遂げた。 しかし、長期的な業績はそれほど強くなく、3年間の収益成長率は相対的に存在しない。 つまり、3年間の収益成長という点では、同社は複雑な結果に終わっているようだ。
同社を担当している6人のアナリストによると、今後3年間は年率31％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は毎年203％の拡大が予想されており、その魅力は際立っている。
これを考えると、キニクサ製薬のP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。
最終結論
私たちは一般的に、株価売上高倍率の使用は、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好んでいる。
予想通り、キニクサ製薬のアナリスト予想を検証したところ、収益見通しの甘さがPERの低さにつながっていることがわかった。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がP/Sレシオの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。
例えば、 キニクサ・ファーマシューティカルズには1つの警告 サインがある。
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