ジャズ・ファーマシューティカルズplc（NASDAQ:JAZZ）のセンチメントは依然不透明

株価収益率（PER）16.2倍のジャズ・ファーマシューティカルズ・ピーエルシー（NASDAQ:JAZZ）は、米国ではPERが19倍を超える企業が半数近くあり、34倍を超えるPERも珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、PER引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

ジャズ・ファーマシューティカルズはここ最近、他社を凌駕する収益成長を遂げており、比較的好調に推移している。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり印象的でなくなるかもしれないと考えているため、という可能性もある。 ジャズ・ファーマシューティカルズが好きなら、そうでないことを望むだろう。

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成長指標は低PERについて何を物語っているのか？

ジャズ・ファーマシューティカルズのPERを正当化するためには、市場を引き離す低成長が必要だ。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに489％の異例の利益をもたらした。 しかし、EPSは3年前と比較してほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

今後の見通しに目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの試算では、今後3年間は毎年18％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の毎年11％の成長率を大幅に上回る。

このことを考えると、ジャズ・ファーマシューティカルズのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は予測に疑問を抱き、大幅に低い販売価格を受け入れているようだ。

ジャズ・ファーマシューティカルズのPERの結論

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標にはなり得る。

ジャズ・ファーマシューティカルズのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが予想ほどPERに寄与していないことが判明した。 好業績見通しとPERの一致を妨げている、業績に対する未観測の大きな脅威が存在する可能性がある。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずなので、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

パレードに水を差したくはないが、ジャズ・ファーマシューティカルズの3つの警告サイン（1つは重要！）も見つけた。

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