インサイト・コーポレーション（NASDAQ:INCY）の深みに飛び込む前に注意すること

米国のPER（株価収益率）の中央値が約17倍と同程度である中、インサイト・コーポレーション（NASDAQ:INCY）の株価収益率（PER）16倍を特筆に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

最近のインサイ トは、市場の業績が逆行しているにもかかわらず、業績が上 昇している。 一つの可能性は、投資家が同社の収益は今後回復力が弱まると考えているため、PERが控えめになっていることだ。 この会社が好きなら、そうでないことを望むだろう。

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成長指標が示すPERとは？

IncyteのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。

昨年度の利益成長率を確認すると、同社は128％という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計52％成長させることもできたということだ。 つまり、同社がその間に素晴らしい業績成長を遂げたことを確認することから始めることができる。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年18％上昇すると予想されている。 一方、他の市場は年率11％の伸びにとどまると予想されており、魅力に欠けることが目立つ。

このような情報から、インサイトは市場とほぼ同じPERで取引されていることが興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。

最終結論

株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものである。

Incyteのアナリスト予想を検証した結果、その優れた業績見通しが、我々が予想したほどPERに寄与していないことが明らかになった。 業績見通しとPERの一致を妨げている、業績に対する未知の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の業績がいくらか変動する可能性があると考えているようだ。

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