Immunocore Holdings plc (NASDAQ:IMCR)の価格28%下落は、センチメントが収益にマッチしていることを示している。

一部の株主を悩ませているのは、イミュノコア・ホールディングス・ピーエルシー（NASDAQ:IMCR）の株価が先月28％もの大幅下落を記録したことだ。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在36％の株価下落の上に座っている。

米国のバイオテクノロジー業界の半数近くがP/Sレシオ11.7倍以上であり、P/Sが66倍を超えることさえ珍しいことではないことを考えると、この大幅な株価下落を受けて、イムノコア・ホールディングスは現在7.3倍のP/Sレシオで買いシグナルを発している可能性がある。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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ImmunocoreホールディングスのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

Immunocoreホールディングスの売上高は、他の企業よりも伸び悩んでおり、最近の状況は芳しくない。 多くの株主は、収益不振が続くと予想しており、それがP/Sレシオの伸びを抑制しているようだ。 もしまだ同社が好きなら、収益がこれ以上悪化しないことを願い、人気がないうちに株を拾っておきたいところだ。

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収益予測は低いP/Sレシオと一致するか？

P/Sレシオを正当化するためには、Immunocore Holdingsは業界を引き離す伸び悩みを示す必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが32％増という異例の伸びを示した。 この好業績は、過去3年間に莫大な収益成長も実現できたことを意味する。 従って、株主は中期的な収益成長率に大喜びしたことだろう。

展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率13％の成長が見込まれる。 業界では年率205％の成長が予測されているため、同社は収益が弱含みで推移することになる。

この点を考慮すると、イムノコア・ホールディングスのP/Sが同業他社を下回っている理由は明らかだ。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を安く買うことしか考えていないようだ。

要点

Immunocoreホールディングスの株価が南下していることは、P/Sがかなり低い水準にあることを意味する。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

予想通り、イミュノコア・ホールディングスのアナリスト予想を調べたところ、収益見通しが劣っていることがP/Sの低さにつながっていることがわかった。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がP/Sレシオの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。

とはいえ、 イミュノコア・ホールディングスは 、当社の投資分析 で2つの警告サインを示して いるので、注意が必要だ。

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