株価収益率（PER）21.1倍のアイコン・パブリック・リミテッド・カンパニー（NASDAQ:ICLR）は、米国の企業の半数近くがPER18倍以下であり、PER11倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では弱気のシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、上昇したPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
最近のICONは、他の企業よりも収益が急速に伸びており、有利な状況にある。 好調な業績が続くと多くの人が予想しているようで、それがPERを引き上げている。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
成長は高PERに見合うか？
PERを正当化するためには、アイコンは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
昨年度の収益成長率を確認すると、同社は44%という驚異的な伸びを記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績も手伝って、全体で205%という素晴らしい伸びを示している。 つまり、その間に同社が素晴らしい業績を伸ばしてきたことを確認することから始めよう。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は毎年14％の増益が見込まれている。 市場は毎年11％しか成長しないと予測されているため、同社はより強力な業績が期待できる。
この情報により、アイコンが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
要点
一般的に、投資判断を下す際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかは、株価収益率から十分に読み取ることができる。
アイコンが高PERを維持しているのは、予想成長率が予想通り市場全体より高いためである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.