G1セラピューティクス社（NASDAQ:GTHX）のPER（株価純資産倍率）2.5倍は、米国のバイオテクノロジー企業の半数近くがPER11.6倍を超え、67倍を超えるPERも珍しくないことから、間違いなくチェックに値する銘柄だと思われるかもしれない。 とはいえ、P/Sを大幅に引き下げたことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
G1 Therapeuticsの最近の業績は？
G1 Therapeuticsは最近、他のほとんどの企業よりも収益の伸びを抑えているため、業績が良くなっている可能性がある。 おそらく市場は、収益の伸び悩みという現在の傾向が続くと予想しており、それがP/Sを抑制しているのだろう。 もしそうであれば、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。
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G1 TherapeuticsのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をはるかに下回る必要があるという固有の前提があります。
まず振り返ってみると、同社は昨年47％という驚異的な収益成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体で41％という素晴らしい増収を記録している。 つまり、同社がこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。
同社を担当する5人のアナリストによれば、今後3年間は年率52％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は毎年209％拡大すると予測されており、その魅力は際立っている。
これを考えると、G1セラピューティックスのP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。
G1 TherapeuticsのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？
特定の業界では、株価売上高倍率は価値の尺度としては劣っていると論じられているが、強力な景況感指標となり得る。
G1セラピューティクスが低いP/Sを維持しているのは、予想される成長率がより広い業界よりも低いという弱点があるためだ。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がP/Sレシオの上昇を正当化できるほど大きくはないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。
例えば、 G1セラピューティクスには2つの警告 サインがある。
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