ギリアド・サイエンシズ(NASDAQ:GILD)のPERは的中している

ギリアド・サイエンシズ・インク（NASDAQ:GILD）の株価収益率（PER）14.7倍は、米国のPER中央値が約16倍と同程度であることから、特筆に値すると考える人は多くないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、PERが妥当でない場合、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視している可能性がある。

ギリアド・サイエンシズは、他のほとんどの企業の収益が後退している中、収益成長がプラスであることから、最近確かに良い仕事をしている。 PERが低水準なのは、投資家がギリアド・サイエンシズの収益が今後回復力を失うと考えているからかもしれない。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性を楽観視する理由がある。

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成長はPERに見合うか？

ギリアド・サイエンシズのPERは、中程度の成長しか期待できない企業にとっては典型的なものであり、重要なのは市場と同程度の業績を上げることだ。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに24%という例外的な利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で4,543％上昇した。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間の収益は年率8.8％成長するはずだ。 市場が毎年11％の成長を予測する中、同社はそれに匹敵する業績を上げる位置にある。

これを考えると、ギリアド・サイエンシズのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのも理解できる。 どうやら株主は、ギリアド・サイエンシズが低姿勢を保っている間、ただ持ち続けることに安心感を抱いているようだ。

要点

株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものである。

ギリアド・サイエンシズの予想成長率が予想通り市場全体と同水準であることを背景に、中程度のPERを維持していることが分かった。 現段階では、投資家はPERの高低を正当化できるほど、収益が改善または悪化する可能性が大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、投資家はこの水準で株価を支え続けるだろう。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、ギリアド・サイエンシズの注意すべき3つの警告サインを発見した。

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