アミカス・セラピューティクス社（NASDAQ:FOLD）の株価は先月、26％という素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だった。 残念なことに、先月の利益では昨年1年間の損失はほとんど解消されず、株価は依然として35％下落している。
アミカス・セラピューティクスの株価対売上高（P/S）レシオは4.1倍で、米国のバイオテクノロジー業界ではP/Sレシオ9.1倍以上の企業が約半数を占め、P/S63倍以上の企業も珍しくありません。 とはいえ、P/Sを大幅に引き下げたことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
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アミカス・セラピューティクスのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
アミカス・セラピューティクスはここ最近、収益の伸びが他社に劣り、比較的低迷している。 多くの人が、この期待外れの収益実績が続くと予想しており、それがP/Sレシオの伸びを抑えているようだ。 もしまだ同社が好きなら、収益がこれ以上悪化しないことを願い、人気がないうちに株を拾っておきたいところだ。
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アミカス・セラピューティックスのP/Sレシオは、収益が非常に伸び悩むか、あるいは落ち込むと予想される企業の典型的なもので、重要なことは、業界よりもはるかに業績が悪いということです。
まず振り返ってみると、同社は昨年、25％という驚異的な増収を達成した。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体で78％という素晴らしい増収を記録している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。
今後3年間の見通しについては、12人のアナリストが年率20％の成長を見込んでいる。 これは、より広範な業界の年率115％の成長予測よりも大幅に低い。
この点を考慮すると、アミカス・セラピューティクスのP/Sが同業他社を下回っている理由は明らかだ。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。
アミカス・セラピューティクスのP/Sに関する結論
アミカス・セラピューティクスの最近の株価上昇は、P/Sを業界の中央値と並べるには至っていない。 我々は、株価売上高倍率の威力は、主に評価尺度としてではなく、むしろ現在の投資家心理と将来への期待を測るものであると言う。
予想通り、アミカス・セラピューティクスのアナリスト予測を分析したところ、同社の圧倒的な収益見通しが低いP/Sの主な要因であることが確認された。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低いP/Sを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
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