89bio（NASDAQ:ETNB）は危険な投資か？

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様、89バイオ社（NASDAQ:ETNB）も負債を利用している。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料だろうか？

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なぜ負債がリスクをもたらすのか？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できなければ、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手はビジネスをコントロールすることができる。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することです。

89バイオの純負債とは？

過去の数字は下の図をクリックしてご覧いただけますが、2025年3月現在、89バイオの負債額は3,590万米ドルで、1年間で2,500万米ドル増加しています。 しかし、これを相殺する6億3,880万米ドルの現金があり、6億2,080万米ドルの純現金がある。

89バイオの負債について

最新の貸借対照表データによると、89バイオには1年以内に返済期限が到来する3,790万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する4,170万米ドルの負債がある。 これらの債務を相殺するために、同社は6億3,880万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する1,940万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額を上回る5億7860万米ドルの流動資産を誇ることができる。

この余剰流動性は、89バイオのバランスシートが、ホーマー・シンプソンの頭がパンチを受けるのと同じように、打撃を受ける可能性があることを示唆している。 このことを念頭に置けば、同社のバランスシートは、逆境にも対応できることを意味するとも考えられる。 簡潔に言えば、89bioはネットキャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言ってよい！ 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、89バイオが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

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意味のある営業収益がないことから、89bioの株主は間違いなく、収益性の高い製品ができるまで資金を供給できることを望んでいる。

89bioのリスクは？

統計的に言えば、赤字企業は黒字企業よりもリスクが高い。 そして、89bioは昨年1年間、金利税引前利益（EBIT）が赤字であった。 また、同期間中に4億米ドルのフリーキャッシュフローがマイナスになり、3億8700万米ドルの会計上の損失を計上した。 しかし、少なくともバランスシートには6億280万米ドルがあり、近い将来の成長に使うことができる。 全体として、同社のバランスシートは、現時点では過度にリスクが高いようには見えないが、プラスのフリーキャッシュフローを見るまでは常に慎重である。 バランスシートから負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、我々は 89bioの4つの警告サイン（2つは重要）を 特定した。

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