クライオポート（NASDAQ:CYRX）は危険な投資か？

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 Cryoport社（NASDAQ:CYRX）は、その事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行することができない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスクとなる。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなければ、株主は何も手にすることができなくなる。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が貸し手から苦しい価格での増資を迫られ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 しかし、希薄化に取って代わることで、負債は、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、非常に優れた手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

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Cryoportの負債とは?

下の図をクリックすると過去の数字を見ることができますが、2024年6月のCryoportの負債は3億7,130万米ドルで、1年前の4億840万米ドルから減少しています。 しかし、これを相殺する4億2,710万米ドルの現金があり、5,590万米ドルの純現金がある。

Cryoportのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表データを拡大すると、Cryoportには12カ月以内に返済期限が到来する5,990万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する3億9,240万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、4億2,710万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する4,020万米ドルの債権がある。 つまり、流動資産は負債総額を1,510万米ドル上回っている。

この黒字は、Cryoportが保守的なバランスシートを持っていることを示唆しており、おそらくそれほど苦労せずに負債をなくすことができるだろう。 簡潔に言えば、Cryoportはネット・キャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言える！ 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、今後Cryoportが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが面白いかもしれない。

12カ月間で、CryoportはEBITレベルで損失を出し、売上高は6.3％減の2億2600万米ドルに落ち込んだ。 これは6.3％の減少である。

では、Cryoportのリスクは？

一般的に、赤字企業は黒字企業よりもリスクが高いことは間違いない。 Cryoportは昨年、利払い前税引き前利益（EBIT）が赤字であった。 また、同期間のフリーキャッシュフローは4,500万米ドルのマイナスとなり、1億8,100万米ドルの会計上の損失を計上した。 このため同社は少々リスキーではあるが、5,590万米ドルのネットキャッシュがあることを忘れてはならない。 このキャッシュは、現在のレートで少なくとも2年間は成長のための支出を続けられることを意味する。 バランスシートは十分に流動性があるように見えるが、フリーキャッシュフローを定期的に生み出さない企業であれば、負債は常に私たちを少し不安にさせる。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 そのため、 私たちがCryoport .comで見つけた 1つの警告サインに 注意する必要がある。

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