デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることだ』。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業の危険性を評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 他の多くの企業と同様、キュー・バイオファーマ（NASDAQ:CUE）も負債を利用している。 しかし、株主はその負債の利用を心配すべきなのだろうか？
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最悪の場合、債権者への支払いができなくなった企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
Cue Biopharmaの負債額は？
下のグラフをクリックすると過去の数字が見られますが、2023年12月のCue Biopharmaの負債は817万米ドルで、1年前の1,000万米ドルから減少しています。 しかし、それを相殺する4,850万米ドルの現金もあり、4,030万米ドルのネット・キャッシュがあることになる。
キュー・バイオファーマのバランスシートの健全性は？
最新の貸借対照表データを拡大すると、Cue Biopharmaには12ヶ月以内に返済期限が到来する1,710万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する736万米ドルの負債があることがわかる。 一方、現金は4,850万米ドル、1年以内に期限の到来する債権は170万米ドル相当である。 つまり、負債総額より2,580万米ドル多い流動資産を誇ることができる。
この余剰流動性は、キュー・バイオファーマのバランスシートが、ホーマー・シンプソンの頭がパンチを食らっても大丈夫なように、打撃を受ける可能性があることを示唆している。 このことを念頭に置けば、同社のバランスシートは、逆境にも対応できることを意味するとも考えられる。 簡潔に言えば、キュー・バイオファーマはネットキャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言っていい！ 貸借対照表から負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし、キュー・バイオファーマが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。
12ヶ月間で、Cue Biopharmaは550万米ドルの収益を報告し、これは341％の利益である。 これは事実上、収益成長のホールインワンである！
キュー・バイオファーマのリスクは？
その性質上、赤字の会社は長い間黒字の会社よりもリスクが高い。 実際、キュー・バイオファーマは昨年、利払い前税引き前利益（EBIT）が赤字だった。 また、同期間中に4,000万米ドルのフリーキャッシュフローがマイナスになり、5,100万米ドルの会計上の損失を計上した。 しかし、同社には4,030万米ドルのネット・キャッシュがあるため、さらなる資本が必要になるまでには少し時間がある。 株主にとって朗報なのは、キュー・バイオファーマの収益成長がめざましいことで、今後数年間でフリー・キャッシュ・フローを拡大できる可能性が非常に高いことだ。 不採算企業はリスクが高いが、利益を出す前の数年間は、急成長する可能性もある。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではなく、むしろそうでないこともある。 例えば、キュー・バイオファーマには 4つの警告 サインがある。
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