チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーの李璐はかつて、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 他の多くの企業と同様、センテッサ・ファーマシューティカルズ plc(NASDAQ:CNTA) は負債を利用している。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？
借金はいつ危険なのか？
一般的に言って、負債が本当に問題になるのは、企業が資本調達や自身のキャッシュフローで簡単に返済できない場合だけだ。 最終的に、会社が負債返済の法的義務を果たせなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債の利点は、それが多くの場合、安価な資本であることであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することである。
Centessa Pharmaceuticalsの負債額は？
下記の通り、2023年9月末現在、センテッサ・ファーマシューティカルズの負債は7,400万米ドルで、1年前の6,820万米ドルから増加しています。詳細は画像をクリック。 しかし、貸借対照表では2億8,130万米ドルの現金を保有しており、実際には2億730万米ドルの純現金を保有している。
センテッサ・ファーマシューティカルズの負債について
最新の貸借対照表データを拡大すると、センテッサ・ファーマシューティカルズには、12ヶ月以内に返済期限が到来する350万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する830万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、2億8,130万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する3,040万米ドルの債権がある。 つまり、流動資産は負債総額を1億9,380万米ドル上回っている。
この過剰流動性は、センテッサ・ファーマシューティカルズが負債に対して慎重なアプローチを取っていることを示唆している。 短期流動性は十分に確保されており、貸し手との間に問題はないと思われる。 簡単に言えば、センテッサ・ファーマシューティカルズが負債よりも現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できるという良い兆候であることは間違いない。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、最終的には事業の将来の収益性が、センテッサ・ファーマシューティカルズが長期的にバランスシートを強化できるかどうかを決定する。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが興味深いでしょう。
センテッサ・ファーマシューティカルズには大きな営業収益がないため、株主は資金が尽きる前に、優れた新製品が出ることを期待しているかもしれない。
では、センテッサ・ファーマシューティカルズのリスクは？
一般的に、赤字企業は黒字企業よりもリスクが高いことは間違いない。 実際、センテッサ・ファーマシューティカルズは過去12ヶ月間、EBIT（利払い前・税引き前利益）で赤字だった。 また、同期間のフリーキャッシュフローは1億8200万米ドルのマイナスとなり、1億5700万米ドルの会計上の損失を計上した。 しかし、2億7,730万米ドルのネット・キャッシュがあるため、資本がさらに必要になるまでには少し時間がある。 全体として、同社のバランスシートは、現時点では過度にリスキーとは思われないが、プラスのフリーキャッシュフローを確認するまでは常に慎重である。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 私たちの投資分析では 、 センテッサ・ファーマシューティカルズは 5つの警告サインを示して おり、そのうちの2つは少し気になる...。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.