チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーの李璐はかつて、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 だから、ある銘柄のリスクがどの程度かを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 重要なのは、セレベル・セラピューティクス・ホールディングス（NASDAQ:CERE）が負債を抱えていることだ。 しかし本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかだ。
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
フリー・キャッシュ・フローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債は企業にとってリスクとなる。 最悪のシナリオでは、債権者に支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 このようなケースはそれほど多くはないが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られる。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。
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Cerevel Therapeutics Holdingsの負債額は？
下記の通り、2023年12月末現在、Cerevel Therapeutics Holdingsの負債は4億4,960万米ドルで、1年前の3億9,280万米ドルから増加しています。詳細は画像をクリック。 しかし、それを相殺する9億9,100万米ドルの現金もあり、5億4,140万米ドルのネット・キャッシュがあることになる。
セレベル・セラピューティクス・ホールディングスのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データを拡大すると、セレベル・セラピューティクス・ホールディングスには、12カ月以内に9,220万米ドルの支払期限が到来する負債と、それ以降に4億7,740万米ドルの支払期限が到来する負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は9億9,100万米ドルの現金と12ヶ月以内に支払われる529万米ドルの債権を保有している。 つまり、流動資産は負債総額を4億2,670万米ドル上回っている。
この黒字は、セレベル・セラピューティクス・ホールディングスが保守的なバランスシートを持っていることを示唆しており、おそらくそれほど困難なく負債を解消できるだろう。 簡潔に言えば、セレベル・セラピューティクス・ホールディングスはネットキャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言える！ 貸借対照表から負債について最もよく知ることができるのは間違いない。 しかし、セレベル・セラピューティクス・ホールディングスが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 そこで、将来に焦点を当てるなら、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。
意味のある営業収益がないことを考えると、セレベル・セラピューティクス・ホールディングスの株主は間違いなく、収益性の高い製品ができるまで資金を供給できることを願っている。
セレベル・セラピューティクス・ホールディングスのリスクは？
一般的に、赤字企業は黒字企業よりもリスクが高いことは間違いない。 そして、セレベル・セラピューティクス・ホールディングスは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字だった。 実際、その間に3億4,600万米ドルの現金を使い果たし、4億3,300万米ドルの損失を出した。 このため同社は少々リスキーではあるが、5億4,140万米ドルのネット・キャッシュがあることを忘れてはならない。 このキャッシュは、現在のレートで少なくとも2年間は成長のための支出を続けられることを意味する。 バランスシートは十分に流動性があるように見えるが、フリーキャッシュフローを定期的に生み出さない企業であれば、負債は常に私たちを少し不安にさせる。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 セレベル・セラピューティクス・ホールディングスは 、 我々の投資分析で3つの警告サインを示して おり、そのうちの1つは懸念事項であることに注意しよう。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.