アビッドバイオサービシーズ (NASDAQ:CDMO) 43%急騰、しかし低P/Sは興奮の理由にはならない

アビッドバイオサービス(NASDAQ:CDMO) の株価は、不安定な時期を経て43％上昇し、実に印象的な月となった。 残念なことに、先月1ヶ月の利益は、昨年1年間の損失をほとんど是正することはできず、株価はその間にまだ19％下落している。

株価は急騰しているが、アビッドバイオサービシズの売上高株価収益率（PER）は4.6倍であり、米国のバイオテクノロジー企業の半数近くがPER12.1倍以上であり、PER64倍以上の企業も珍しくないことを考えると、現時点ではまだ強い買い場に見えるかもしれない。 しかし、P/Sがこれほど限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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Avid Bioservicesの業績推移

業界では最近収益が伸びているが、Avid Bioservicesの収益はリバースギアに入っており、芳しくない。 収益不振が続くと予想する向きが多いようで、P/Sレシオを押し下げている。 もしまだ同社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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収益予測は低いP/Sレシオと一致するか？

Avid BioservicesのP/Sレシオは、非常に低い成長率、あるいは収益の減少が予想され、重要な点として、業界よりもはるかに悪い業績が予想される企業の典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長率は6.3％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 しかし、直近の3年間では、短期的な業績には満足できないものの、全体で46％の増収という素晴らしい結果を残している。 つまり、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常にうまく収益を伸ばしてきたことが確認できる。

将来に目を移すと、同社を担当する5人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年20％ずつ収益が伸びるはずだ。 これは、より広範な業界の年率181％の成長予測よりも大幅に低い。

この情報により、アビッドバイオサービスが業界より低いP/Sで取引されている理由がわかる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を安く買うことしか考えていないようだ。

アビッドバイオサーヴィスのP/Sに関する結論

Avid Bioservicesの最近の株価急騰は、P/Sを業界の中央値と並べるには至っていない。 一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を深読みすることには注意が必要だが、他の市場参加者が同社をどう考えているかについては、株価売上高比率から多くを読み取ることができる。

アビッドバイオサービシズが低PERを維持しているのは、予想成長率が予想通り業界全体より低いという弱点があるためだ。 同社の収益見通しに対する株主の悲観論が、P/S低迷の主因となっているようだ。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、アビッドバイオサービシズの注意すべき3つの警告サインを発見した。

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