BioNTech SE (NASDAQ:BNTX) の投資家は予想より悲観的ではない

バイオテックSE（NASDAQ:BNTX）のPER（株価収益率）8.6倍は、米国のバイオテクノロジー業界のPERの中央値が約9.9倍と同程度であることから、注目に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。

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BioNTechのパフォーマンス

BioNTechは最近、収益が減少しており、平均して収益がある程度伸びている他の企業と比べても、あまり良くありません。 一つの可能性は、投資家がこの収益不振が好転すると考えているため、P/Sレシオが控えめになっていることだ。 そうでなければ、この種の成長プロフィールを持つ企業に対して相対的に高い価格を支払うことになる。

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BioNTechの収益成長はどのように推移していますか？

BioNTechのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界と一致していなければならないという固有の前提があります。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は54％減という残念な結果で、興奮するようなものではなかった。 その結果、3年前の収益も全体で78％減少している。 従って、株主は中期的な収益成長率に暗雲を感じたことだろう。

今後3年間の見通しについては、アナリストの予測では毎年3.3％の減収となる。 業界では年間109％の成長が予測されており、これは残念な結果だ。

この点を考慮すると、バイオテックのP/Sが他の大多数の企業と同水準にあることは、いささか憂慮すべきことだ。 大半の投資家は同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 P/Sがマイナス成長見通しに見合った水準まで低下すれば、こうした株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

BioNTechのP/Sから学べることは？

株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

BioNTechのP/Sは、この業界の企業としては普通ではないが、減収予想からすると予想外だ。 この点を考慮すると、収益減少が長期にわたってポジティブなセンチメントを支える可能性は低いため、現在のP/Sが正当化されるとは思えない。 収益見通しを考慮すれば、P/Sは潜在的投資家が株価にプレミアムを支払っている可能性を示しているように思われる。

同社のバランスシートは、リスク分析のもう一つの重要な分野である。 BioNTechの無料バランスシート分析では、6つの簡単なチェックで主なリスクの多くを評価することができる。

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