ベライト・バイオの急騰はDCFと株価純資産倍率で正当化されるか？

• ベリテ・バイオの急騰が本当の価値に裏打ちされたものなのか、それとも誇大広告によるものなのか、疑問に思っている方は、この記事で株価の数字が何を物語っているのかを説明しよう。
• 株価は先週16.4％、先月34.2％、年初来では132.9％上昇した。
• 興奮の多くは、ベライト・バイオの後期眼科用パイプライン、特にスターガルト病とドライ型加齢黄斑変性の治療薬候補に集中している。これは、専門家と一般投資家の両方から注目を集めている。臨床の進捗状況や規制上のマイルストーンに対する好意的なセンチメントと並んで、ベライトがアンメット・メディカル・ニーズの大きな部分に対処できるというシナリオを後押ししている。
• このような背景があるにせよ、ベライト・バイオのバリュエーション・チェックは現在6点満点中3点である。これは、潜在的な過小評価のポケットを示唆しているが、価格がすでに多くの楽観論を反映している領域もある。次に、伝統的なバリュエーション手法が示すものを分解し、次に、この銘柄が本当に良いバリューを提供しているかどうかを判断する、より微妙な方法を見ていく。

ベライト・バイオは昨年125.2％のリターンを達成した。他の製薬業界との比較を見てみよう。

アプローチ1：Belite Bio割引キャッシュフロー（DCF）分析

割引キャッシュフローモデルは、将来のキャッシュフローを予測し、その予測を現在価値に割り戻すことで、企業の現在の価値を推定します。

ベリテバイオの場合、直近12ヶ月のフリーキャッシュフロー（FCF）は約2,935万ドルとマイナスであり、成熟した収益性よりも継続的な投資を反映している。アナリストは2029年までの詳細な予測を提示しており、FCFはプラス領域に振れ、約5億3,895万ドルに達すると予想されている。それ以降については、Simply Wall Stが2ステージのフリー・キャッシュフロー対株式モデルを用いて予測を拡張しており、眼科用パイプラインの規模が拡大する可能性があるため、FCFは次の10年間で数十億ドル台後半まで上昇するとしている。

これらの予測キャッシュフローを割り戻すと、モデルは1株当たりおよそ820.18ドルの本源的価値を示唆する。現在の株価と比較すると、ベリテ・バイオは推定 公正価値に対して81.6%のディスカウントで取引されていることになり、これは市場が長期的なキャッ シュ創出ポテンシャルをまだ大きく過小評価している可能性を示している。

結果過小評価

当社のDCF（ディスカウント・キャッシュフロー）分析では、Belite Bioは81.6%過小評価されている。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく925以上の割安銘柄を発見してください。

ベライト・バイオのフェアバリューの詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2: ベライト・バイオの株価と帳簿価格の比較

まだ赤字だが資産集中型の企業にとって、株価純資産倍率は、投資家が貸借対照表の純資産に対していくら支払っているかを測る有用な方法となる。一般的に、成長が速く、リスクが低いと判断されれば、高い倍率が正当化され、成長が遅く、不確実性が高ければ、通常、セクターの標準に近い倍率、あるいはそれ以下の倍率が正当化される。

ベライト・バイオの株価純資産倍率は現在約19.2倍で、医薬品業界平均の約2.5倍をはるかに上回り、同業他社平均の約318.4倍を大きく下回っている。こうした大まかな比較にとどまらず、Simply Wall Stは独自のフェア・レシオを採用している。これは、成長見通し、収益性、リスクプロファイル、規模、業界特性などを調整した上で、その銘柄が取引されるべき株価純資産倍率を見積もるものです。この枠組みはこれらの要因を体系的に考慮するため、単に同業他社やセクターと株価を並べるよりも、より調整されたベンチマークとなる。

この基準に基づき、ベリテ・バイオはフェア・レシオに対して過大評価されており、現在の市場価格がすでに将来の執行について多くの楽観論を反映していることを示唆している。

結果割高

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意思決定をアップグレードベライト・バイオ・ナラティブを選ぶ

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があることを述べました。そこで、企業のストーリーを数字と結びつける簡単な方法、ナラティブをご紹介しましょう。ナラティブとは、ベライト・バイオに対するあなた自身の投資ストーリーであり、将来の収益、利益、マージンの仮定を定義し、それらをあなたにとって納得のいく公正価値に変換するものです。会社の臨床マイルストーン、競争上の地位、リスクを財務予測、そして公正価値に直接リンクさせることで、ナラティブは抽象的なスプレッドシートを直感的でストーリー主導のフレームワークに変えます。数百万人の投資家に利用されているシンプリー・ウォールセントのコミュニティ・ページでは、ナラティブは、ベライト・バイオの公正価値に対するあなたの見解と現在の市場価格を比較するのに役立つ、簡単でアクセスしやすいツールです。治験結果やニュース、業績などの新しい情報が発表されると、この「ナラティブ」はダイナミックに更新されるため、あなたのストーリーと数字は常に一致した状態に保たれます。例えば、ある投資家のナラティブでは、ベライト・バイオの採用は限定的でフェアバリューは保守的と見るかもしれませんが、別の投資家では急速な普及を想定し、フェアバリューをはるかに高く設定するかもしれません。

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