バイオジェン・インク（NASDAQ:BIIB）の適正価格

バイオジェン・インク（NASDAQ:BIIB）の株価収益率（PER）は24.8倍で、米国の企業の半数近くがPER16倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では弱気のシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、上昇したPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

バイオジェンは最近、他の企業よりも早いスピードで業績が悪化し、苦戦を強いられている。 悲惨な業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。

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高いPERについて成長指標は何を物語っているのか？

バイオジェンのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場を上回る必要があるという前提がある。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が62％減少するという悔しい結果となった。 その結果、3年前の収益も全体で68％減少した。 従って、株主は中期的な利益成長率に不安を感じたことだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は毎年35％の増益が見込まれている。 一方、他の市場では年率10％の成長しか見込めず、魅力に欠けるのは明らかだ。

この情報により、バイオジェンがなぜ市場と比べてこれほど高いPERで取引されているのかがわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

要点

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想通り、バイオジェンのアナリスト予想を調べたところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

バイオジェンについて、考慮すべき2つの警告サインを見つけたことも注目に値する。

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