米国のバイオテクノロジー企業の半数近くがP/Sレシオ13.5倍を超え、P/Sが70倍を超えることさえ珍しくないことを考えると、ビーム・セラピューティクス社（NASDAQ:BEAM）のP/Sレシオ5.9倍は、現時点では非常に強気なシグナルを発しているのかもしれない。 しかし、P/Sがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
ビーム・セラピューティクスの業績推移
ビーム・セラピューティクスは最近、他社よりも収益を伸ばしており、確かに良い業績を上げている。 おそらく市場は、将来の収益が急降下することを期待しており、それがP/Sを抑制しているのだろう。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
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ビーム・セラピューティックスのようなP/Sレシオが妥当と見なされるためには、企業が業界をはるかに下回る必要があるという前提が内在しています。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに爆発的な利益をもたらした。 直近の3年間も、驚異的な短期業績に助けられ、全体として驚異的な増収を記録している。 というわけで、この間、同社が驚異的な収益成長を遂げたことを確認することから始めよう。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予測によると、収益の伸びはマイナス領域に向かい、今後3年間は毎年47％減少するという。 他の業界では年率168％の成長が見込まれているのだから、これは素晴らしいことではない。
これを考えれば、ビーム・セラピューティックスのP/Sが他社の大半を下回るのは理解できる。 とはいえ、収益が逆行する中、P/Sがまだ下限に達している保証はない。 同社がトップラインの成長を改善しなければ、P/Sはさらに低い水準に落ちる可能性がある。
ビーム・セラピューティクスのP/Sから学べることは？
株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
ビーム・セラピューティクスが低P/Sを維持しているのは、予想通り収益スライド見通しが弱いためであることは明らかだ。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低いP/Sを受け入れている。 このような状況では、近い将来株価が力強く上昇するとは考えにくい。
例えば、 ビーム・セラピューティクスには4つの警告サイン （1つは潜在的に深刻）がある。
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