ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりもむしろ、『恒久的な損失の可能性こそが私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆心配している』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業のリスクを評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、アクサム・セラピューティクス社（NASDAQ:AXSM）が負債を抱えていることだ。 しかし、株主はその負債の使用を心配すべきなのだろうか？
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化に取って代わることで、高い収益率で成長に投資するための資本を必要とする企業にとって、負債は極めて優れた手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。
Axsome Therapeuticsの純負債はいくらですか？
過去の数字は下の図をクリックしてご覧いただけますが、2023年12月現在、Axsome Therapeuticsは1億7,810万米ドルの負債を抱えており、1年間で9,430万米ドル増加しています。 しかし、それを相殺する3億8,620万米ドルの現金もあり、2億810万米ドルのネットキャッシュがあることになる。
Axsome Therapeuticsのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データを拡大すると、Axsome Therapeuticsには12ヶ月以内に返済期限が到来する1億3,890万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する2億5,840万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は3億8620万米ドルの現金と、12ヶ月以内に返済期限が到来する9480万米ドルの債権を保有している。 つまり、流動資産は負債総額を8,380万米ドル上回っている。
この短期流動性は、Axsome Therapeuticsのバランスシートが伸張しているとは言い難いため、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡単に言えば、Axsome Therapeuticsが負債より現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できるという良い兆候である。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、Axsome Therapeuticsが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが面白いかもしれません。
アクソーム・セラピューティクスは昨年、EBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は441％増の2億7100万米ドルに成長した。 これは事実上、収益成長のホールインワンである！
Axsome Therapeuticsのリスクは？
統計的に言えば、損をする会社は儲かる会社よりもリスクが高い。 アクソーム・セラピューティクスは、昨年1年間、利払い前税引き前利益（EBIT）が赤字だった。 実際、その間に1億4,600万米ドルの現金を使い果たし、2億3,900万米ドルの損失を出した。 しかし、救いは貸借対照表の2億810万米ドルである。 つまり、現在のペースで2年以上支出を続けられるということだ。 重要なのは、アクソーム・セラピューティックスの収益成長が好調であることだ。 不採算企業はリスクが高いが、利益を出す前の数年間は、急成長することもある。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではない。 Axsome Therapeuticsは 、 当社の投資分析で1つの警告サインを示して いることに注意してください。
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