米国の製薬会社の半数近くがP/Sレシオ3.1倍以下であり、P/Sが0.9倍を下回ることさえ珍しくないことから、株価売上高倍率（P/S）15.4倍のAxsome Therapeutics,Inc . しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
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Axsome Therapeuticsの最近の業績は？
Axsome Therapeuticsの最近の業績は、収益が他の企業よりも急速に増加しており、有利な状況となっている。 P/Sが高いのは、投資家がこの好調な収益が続くと考えているからだろう。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
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Axsome TherapeuticsのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をはるかに上回る必要があるという前提が内在しています。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに60％という異例の利益をもたらした。 しかし、直近の3年間はまったく成長できなかったため、全体としてはそれほど大きくはない。 従って、同社の最近の収益成長は一貫性がないと言ってよい。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予測では、今後3年間の収益は毎年64％成長するはずだ。 一方、他の業界は年率16％の伸びにとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。
これを考えれば、アクソーム・セラピューティックスのP/Sが他社の大半を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
Axsome TherapeuticsのP/Sから何を学ぶか？
一般的に、私たちは株価売上高比率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認することに限定することを好む。
Axsome Therapeuticsが高いP/Sを維持しているのは、予想される収益の伸びが他の製薬業界よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性はかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 アナリストの予想がよほど的外れでない限り、こうした好調な収益予測は株価を好調に保つはずだ。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.