ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 つまり、賢い投資家たちは、企業のリスクを評価する際、負債（通常は倒産に関わる）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 アローヘッド・ファーマシューティカルズ・インク（NASDAQ:ARWR）の貸借対照表には負債がある。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのだろうか？
負債はいつ問題になるのか？
新たな資本やフリー・キャッシュ・フローで返済が困難になるまで、負債はビジネスを支援する。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することです。
アローヘッド製薬の負債はいくらですか？
下の画像をクリックすると詳細が表示されますが、2024年3月時点のアローヘッド製薬の負債は2億8,090万米ドルで、1年後の2億5,790万米ドルから増加しています。 しかし、それを相殺する5億2,090万米ドルの現金もあり、2億4,000万米ドルの純現金があることになる。
アローヘッド製薬のバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データを拡大すると、アローヘッド製薬には12ヶ月以内に返済期限が到来する6,520万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する3億9,460万米ドルの負債があることがわかる。 これを相殺すると、5億2,090万米ドルの現金と12ヶ月以内に返済期限が到来する125万米ドルの債権がある。 つまり、負債総額を上回る6,240万米ドルの流動資産を誇ることができる。
この短期流動性は、アローヘッド・ファーマシューティカルズのバランスシートが伸び悩んでおらず、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡単に言えば、アローヘッド社が負債よりも現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できるという良い兆候である。 貸借対照表から負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし、今後アローヘッド社が健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。
アローヘッド・ファーマシューティカルズは昨年、金利・税引き前損失を計上し、売上高は87％減の3,500万米ドルとなった。 率直に言って、これは良い兆候ではない。
アローヘッド社のリスクは？
統計的に言えば、損失を出す企業は利益を出す企業よりもリスクが高い。 アローヘッド社は、昨年1年間、金利税引前利益（EBIT）が赤字であった。 また、同期間のフリーキャッシュフローは4億7,000万米ドルのマイナスとなり、4億7,100万米ドルの会計上の損失を計上した。 しかし、少なくともバランスシートには2億4,000万米ドルがあり、近い将来の成長に使うことができる。 全体として、同社のバランスシートは、現時点では過度にリスクが高いようには見えないが、プラスのフリーキャッシュフローを確認するまでは常に慎重である。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではない。 例えば、アローヘッド製薬に投資する前に知っておくべき3つの警告サインを発見した。
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