アーデリックス（NASDAQ:ARDX）は負債が重荷？

ハワード・マークスは、株価の乱高下を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクである......そして、私の知る実践的な投資家は皆、心配するものである』と言った。 つまり、ある銘柄のリスクの高さを考える際に、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 アーデリックス・インク（NASDAQ:ARDX）は、事業において負債を使用していることがわかる。 しかし本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかだ。

負債はいつ問題になるのか？

一般的に言って、負債が本当に問題になるのは、企業が資本調達や自身のキャッシュフローで簡単に返済できなくなった時だけだ。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

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アーデリクスの負債は？

下記の通り、2024年6月末現在、アーデリクスの負債は1億2,340万米ドルで、1年前の4,020万米ドルから増加している。詳細は画像をクリック。 しかし、貸借対照表には1億8,600万米ドルの現金があり、実際には6,260万米ドルの純現金がある。

アーデリックスの負債について

最新の貸借対照表データを拡大すると、12ヶ月以内に6,240万米ドル、それ以降に1億3,410万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は1億8,600万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限の到来する3,720万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額を2,670万米ドル上回る流動資産を誇ることができる。

この状態は、負債総額が流動資産とほぼ同額であることから、アーデリクスのバランスシートがかなり堅固であることを示している。 したがって、14億9000万米ドルの同社が資金繰りに苦しんでいるとは考えにくいが、それでもバランスシートを監視する価値はあると考える。 簡潔に言えば、アーデリクスはネットキャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言ってよい！ バランスシートから負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし、アーデリクスが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。

昨年、アーデリクスはEBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は153％増の2億1,000万米ドルを達成した。 株主が成長を期待しているのは間違いない。

では、アーデリクスのリスクは？

一般的に、赤字企業は黒字企業よりもリスクが高いことは間違いない。 そして事実、過去12ヶ月間、アーデリクスはEBIT（利払い前・税引き前利益）で損失を出している。 実際、その間に8,600万米ドルの現金を消費し、6,500万米ドルの損失を出した。 しかし、同社には6,260万米ドルのネット・キャッシュがあるため、さらなる資本が必要になるまでには少し時間がある。 重要なのは、アーデリクスの収益成長が好調であることだ。 不採算企業はリスクが高いが、利益を出す前の数年間は、急成長することもある。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではなく、むしろそうでないこともある。 例を挙げよう：我々は、 アーデリクスが注意すべき3つの警告サインを 発見した。

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