アークトゥルス・セラピューティクス・ホールディングス（NASDAQ:ARCT）の株主は、株価がここ1カ月で41％上昇したことを喜んでいるに違いない。 それでも、30日間の急騰は、長期保有株主が過去12カ月で53％の株価下落によって株価が壊滅的な打撃を受けている事実を変えるものではない。
これだけ株価が跳ね上がった後でも、アークトゥルス・セラピューティクス・ホールディングスの売上高株価倍率（PER）は2.3倍であり、米国のバイオテクノロジー業界のほぼ半数の企業のPERが9.3倍を超え、PERが49倍を超えることさえ珍しくないことを考えると、現時点ではまだ強い買い材料に見えるかもしれない。 とはいえ、P/Sを大幅に引き下げたことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
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Arcturus Therapeutics HoldingsのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
アークトゥルス・セラピューティクス・ホールディングスは、他のほとんどの企業がプラスの収益成長をしているのに対し、同社の収益は最近後退しているため、もっと良くなっている可能性がある。 収益不振が続くと多くの人が予想しているようで、それがP/Sレシオを押し下げている。 もしそうなら、既存株主は今後の株価の方向性について興奮しづらくなるだろう。
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アークトゥルス・セラピューティクス・ホールディングスのP/Sがこれほど低いのは、同社の成長が業界に大きく遅れをとる場合だけです。
まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は8.7％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 しかし、3年後の収益成長率は、過去12ヶ月間に経験した欠点にもかかわらず、数桁も大きくなっている。 したがって、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリスト11人の予想では、今後3年間の売上は毎年26％成長するはずだ。 一方、他の業界は年率157％の拡大が予想されており、その方が魅力的であることは明らかだ。
これを考慮すると、アークトゥルス・セラピューティクス・ホールディングスのP/Sが同業他社に及ばない理由は明らかだ。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。
最終見解
これほど強い値動きの後でも、アークトゥルス・セラピューティクス・ホールディングスのP/Sは業界他社を引き離している。 一般的に、私たちは株価売上高比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
予想通り、アークトゥルス・セラピューティクス・ホールディングスのアナリスト予想を検証したところ、収益見通しの甘さがP/Sの低さにつながっていることが判明した。 同社の収益見通しに対する株主の悲観論が、P/S低迷の主因となっているようだ。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇することは難しい。
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