ANIファーマシューティカルズ・インク（NASDAQ:ANIP）のPER（株価純資産倍率）2.2倍は、約半数の企業がPER3倍を超え、PER11倍超もザラにある米国の医薬品業界と比較すると、今は買いのように見えるかもしれない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
ANI Pharmaceuticalsの最近の業績は？
ANIファーマシューティカルズは最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い業績を上げている。 好調な収益実績が大幅に悪化すると予想する向きが多く、株価、ひいてはP/Sレシオを押し下げているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
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ANI PharmaceuticalsのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をアンダーパフォームしなければならないという前提が内在しています。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが34％増と異例の伸びを示した。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体として153％の増収という素晴らしい結果を出している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリスト3名の予想では、今後3年間で年率6.2％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は年率16％の拡大が予想されており、その魅力は際立っている。
これを考えると、ANIファーマシューティカルズのP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であると予想し、株価を減額した金額しか払いたくないようだ。
ANIファーマシューティカルズのP/Sに関する結論
特定の業界では、株価売上高比率は価値を測る尺度としては劣ると論じられているが、強力な景況感指標にはなり得る。
予想通り、ANIファーマシューティカルズのアナリスト予測を分析した結果、同社の圧倒的な収益見通しが低いP/Sの主な要因であることが確認された。 今現在、株主は将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低いP/Sを受け入れている。 将来的にP/Sが上昇することを正当化するためには、同社に幸運の変化が訪れる必要がある。
リスクについては常に考えるべきだ。例えば、 ANIファーマシューティカルズには2つの警告サインが ある。
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