アルボーテック（NASDAQ:ALVO）の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は28％下落するという最悪の結果となった。 過去30日間の下落は株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は14％下落した。
アルボーテックの株価は大幅に下落しているが、米国のバイオテクノロジー業界のほぼ半数の企業のP/Sレシオが13.8倍以下であり、5倍を下回るP/Sでさえ普通ではないことを考えると、34.1倍の株価対売上高（または「P/S」）レシオは、現時点ではまだ強い売りシグナルを送っている可能性がある。 とはいえ、高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
アルボーテックのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
アルボーテックは最近、他の多くの企業よりも収益の伸びを抑えているため、業績が良くなっている可能性がある。 おそらく市場は、将来の収益実績が逆転することを期待しており、そのためにP/Sレシオが上昇しているのだろう。 しかし、そうでない場合、投資家は株価に高値をつけすぎてしまうかもしれない。
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アルボーテックのような急なP/Sを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけです。
昨年度の収益成長率を見直すと、同社は9.8％の価値ある増加を記録している。 喜ばしいことに、この12ヶ月間の成長のおかげもあり、収益は3年前と比較して全体で34％増加している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。
展望に目を向けると、今後3年間は毎年110％の成長が見込まれる。 業界では毎年164％の成長が予測されているため、同社は減収となる。
この点を考慮すると、アルボーテックのP/Sが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 大半の投資家は同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 P/Sが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
キーポイント
これほど強力な価格下落の後でも、アルボーテックのP/Sは業界の中央値を大幅に上回っている。 一般的に、当社は、売上高株価比率の使用は、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
アルボーテックは現在、予想成長率が業界全体より低いため、予想P/Sよりはるかに高い水準で取引されていると結論づけた。 同社の収益予想が弱いことは、高いP/Sにとって良い兆候ではなく、収益センチメントが改善しない場合、P/Sは下落する可能性がある。 この価格水準では、特に状況が改善しない場合、投資家は引き続き慎重であるべきだ。
常にリスクについて考えるべきだ。その一例として、 アルボーテックの注意すべき3つの警告サイン を見つけたが、そのうちの1つは無視できない。
これらのリスクによってアルボーテックに対する意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどんな銘柄があるのか見当をつけてください。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.