ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 事業が破綻する際には負債が絡むことが多いため、企業のリスク度を調べる際にバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 アコヤ・バイオサイエンシズ(NASDAQ:AKYA)が事業において負債を使用していることはわかる。 しかし本当の問題は、この負債が同社を危険な会社にしているかどうかだ。
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最悪の場合、債権者への支払いができなくなった企業は倒産する可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。
アコヤ・バイオサイエンスの負債額は？
アコヤ・バイオサイエンスは2023年9月現在、6,380万米ドルの有利子負債を抱えている。 しかし、これを相殺する7,860万米ドルの現金があり、1,480万米ドルのネット・キャッシュがある。
アコヤ・バイオサイエンスのバランスシートは健全か？
直近の貸借対照表を見ると、アコヤ・バイオサイエンスは1年以内に返済期限が到来する負債が3,550万米ドル、それ以降に返済期限が到来する負債が7,970万米ドルある。 これと相殺すると、7,860万米ドルの現金と1,610万米ドルの12ヶ月以内に支払期限の到来する債権がある。 つまり、現金と当面の売掛債権を合わせると、合計で2,060万米ドルの負債があることになる。
アコヤ・バイオサイエンスの時価総額が2億6,600万米ドルであることを考えると、これらの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めする。 アコヤ・バイオサイエンシズの負債は注目に値するが、現金の方が負債より多いので、負債を安全に管理できると確信している。 貸借対照表から負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし、今後アコヤバイオサイエンスが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロがどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。
アコヤ・バイオサイエンシズの昨年度のEBITは黒字ではなかったが、売上高は31％増の9,100万米ドルだった。 株主はおそらく、アコヤバイオサイエンスが利益を上げられるよう祈っていることだろう。
アコヤ・バイオサイエンスのリスクは？
一般的に、赤字企業は黒字企業よりもリスクが高いことは間違いない。 事実、アコヤ・バイオサイエンスは過去12ヶ月間、EBIT（利払い前・税引き前利益）で赤字を出している。 実際、その間に5,900万米ドルの現金を使い果たし、7,100万米ドルの損失を出した。 しかし、1,480万米ドルのネット・キャッシュがあるので、資本が必要になるまでにはもう少し時間がある。 アコヤ・バイオサイエンシズは昨年、非常に堅調な収益成長を見せており、黒字化への道を歩んでいる可能性がある。 利益が出る前に投資することで、株主はより大きな報酬を期待してより大きなリスクを背負うことになる。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表に存在するわけではない。 例えば、アコヤ・バイオサイエンスに投資する前に注意すべき3つの兆候を発見した。
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