ADMA Biologics, Inc.(NASDAQ:ADMA)の株主は、株価が36％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月を過ごしたことに興奮しているだろう。 この30日間で、株価は昨年1年間で458％上昇した。
ADMA Biologicsの株価は急騰しているため、PER（株価純資産倍率）13.3倍は、PER9.4倍以下の企業が約半数を占め、PER3倍以下の企業もよく見られる米国のバイオテクノロジー業界と比較すると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
ADMA Biologicsの最近の業績はどのようなものか？
ADMA Biologicsは最近、他の企業よりも収益の伸びが少ないため、もっと良い業績を上げている可能性がある。 P/Sレシオが高いのは、この収益不振が顕著に改善すると投資家が考えている可能性がある。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。
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ADMA BiologicsのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界を上回る必要があるという前提がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、売上高を63%も伸ばした。 この素晴らしい業績は、過去3年間にも莫大な収益成長を実現できたことを意味する。 従って、株主は中期的な収益成長率に大喜びしたことだろう。
見通しに目を転じると、同社に注目している4人のアナリストの推定では、今後3年間は年率22％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は毎年118％ずつ拡大すると予測されており、その魅力は際立っている。
この点を考慮すると、ADMA BiologicsのP/Sが同業他社を上回っているのは意味がないと考える。 投資家の多くは同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 P/Sが成長見通しに見合った水準まで低下すれば、これらの株主は将来的に失望を味わうことになる可能性が高い。
ADMA BiologicsのP/Sから何がわかるか？
ADMA Biologicsの株価は北方向に大きく踏み出したが、その結果P/Sは上昇している。 一般的に、私たちは株価売上高倍率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
ADMA Biologicsの予想成長率は業界全体より低いため、現在予想よりはるかに高いP/Sで取引されていると結論づけた。 ADMAバイオロジックスの収益予想が低水準であることは、高いP/Sにとって良い兆候ではなく、収益センチメントが改善しない場合、P/Sは下落する可能性がある。 こうした状況が著しく改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。
さらに、 我々がADMA Biologicsで発見した4つの警告サインについても学ぶべきだ。
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