アブスキー（NASDAQ:ABSI）は危険な投資か？

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンド・マネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 事業が破綻するときには負債が絡むことが多いので、企業のリスクの高さを調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 重要なのは、アブスキー・コーポレーション（NASDAQ:ABSI）が負債を抱えていることだ。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのだろうか？

負債はいつ危険なのか？

一般的に言って、負債が現実の問題となるのは、企業が資本調達や自らのキャッシュフローで容易に返済できなくなった場合のみである。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合です。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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Absciの負債とは？

下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、2024年3月末時点のAbsciの負債は705万米ドルで、1年前の1,030万米ドルから減少している。 しかし、同社の貸借対照表は1億6,150万米ドルの現金を保有していることを示しており、実際には1億5,450万米ドルの純現金を保有している。

Absciのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データを拡大すると、Absciには12ヶ月以内に返済期限が到来する2,530万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する950万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、1億6,150万米ドルの現金と、12ヶ月以内に支払期限の到来する4,200万米ドルの債権がある。 つまり、流動資産は負債総額を1億2,680万米ドル上回っている。

この黒字は、Absciが安全かつ保守的と思われる方法で負債を使用していることを示唆している。 資産が豊富なため、貸し手とトラブルになる可能性は低い。 簡単に言えば、Absciが負債よりも現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できることを示している。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、最終的には事業の将来の収益性が、Absciが長期的にバランスシートを強化できるかどうかを決定する。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

昨年、Absciは金利・税引き前損失を出し、実際、売上は14％縮小して530万米ドルとなった。 これは我々が望むところではない。

では、Absciのリスクは？

その性質上、赤字企業は長い間黒字を続けている企業よりもリスクが高い。 実際、Absciは過去12ヶ月間、EBIT（利払い前・税引き前利益）で損失を出している。 また、同期間のフリーキャッシュフローは6,300万米ドルのマイナスとなり、1億900万米ドルの会計上の損失を計上した。 しかし、1億5,450万米ドルのネット・キャッシュがあるため、さらなる資本が必要になるまでには少し時間がある。 全体として、同社のバランスシートは、現時点では過度にリスキーとは思われないが、プラスのフリーキャッシュフローを確認するまでは常に慎重である。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 その例を挙げよう：私たちは、 あなたが 注意すべき アブッシの3つの警告サインを 発見した。

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